Аннотация:Исследованы особенности финансирования малых и средних фирм в зависимости от нескольких факторов: стадия жизненного цикла организации, виды привлекаемых источников средств, концентрация собственности и др. В целях анализа предложены критерии идентификации этапов развития фирмы и выдвинут ряд гипотез о влиянии факторов на финансовые решения. На основе эмпирического и регрессионного анализа установлены ключевые факторы финансовой стратегии фирмы, характерные для той или иной фазы цикла.