Аннотация:В статье рассматриваются вопросы соотношения некоторых ключевых элементов гражданско-правовых категорий clausula rebus sic stantibus, невозможности исполнения обязательства и обстоятельства непреодолимой силы. Автор выделяет критерии, разграничивающие указанные институты обязательственного права, анализирует их внутреннюю структуру. В статье также приведен анализ понятия существенного отрицательного изменения (material adverse change), которое часто встречается в практике договорной работы (особенно в договорах о приобретении крупных пакетов акций (сделках слияний и поглощений)).